富邦金今天舉辦法說會，針對投資人關心的股利政策，總經理韓蔚廷口風很緊，只說今年應該會比去年好，股利配發一定反映獲利成長，要不然股東幹嘛投資。現金跟股票股利都會考量，跟前兩年一樣，等董事會通過。
富邦金去年稅後淨利1508.2億元，首度突破1500億元大關，改寫歷史新高，每股稅後盈餘(EPS)為10.77元，連續16年蟬聯金控獲利王，也讓股東們高度期待今年的配息表現。
回顧富邦金董事長蔡明興今年1月在集團謝年會受訪時曾指出，配息一定要比去年好，不能辜負股東期望。股利應該會大部分以現金為主，搭配股票，股票與現金搭配比例應該會跟過去差不多，配息率算蠻穩定的，今年要多發一點，維持比較好的殖利率。
對照富邦金2023年每股盈餘(EPS)4.8元，並於去（2024）年配發普通股每股現金股利2.5元及股票股利0.5元，合計配發3元股利，總股利配發率62.5%。
如果以同樣的配發率、現金股利與股票股利配發比來計算，今年股利配發實力可達每股6.73元，其中，現金股利配發實力可達5.61元，股票股利配發實力可達1.12元。不過，還是要等富邦金董事會決議通過為準。
富邦金的盈餘配發率，往年在40％～50％之間，韓蔚廷說，有時會高於此區間，有時會低，此時無法說明今年股利會落在那個區間。
另外引起法人關注的是，富邦銀行（香港）逾放比由2023年的0.53％，提高至2024年的1.7％，韓蔚廷說明，主要是香港下半年有幾個企業金融的壞帳，造成逾放比提高，富邦也針對整個資產做檢視，大部分有不動產擔保，潛在損失已在去年財務報表提列，今年不預期會持續惡化，潛在損失將在今年持續認列。
韓蔚廷說，香港分行雖有幾個壞帳，但業務動能提升，因此整體獲利仍維持成長。
富邦銀行(香港)2024年稅後淨利達港幣9.07億元，由於個人存款成長帶動存款成本控管得宜，以及金融資產部位增加、收益率上升等因素，帶動NIM年增13bps，稅後淨利年成長15.6%。
此外，富邦華一銀行存放款規模穩健成長，且因放款結構改善，帶動NIM成長44bps。倘考量SWAP收益，NIM年增52bps。同時受惠利息淨收益、SWAP收益及債券資本利得增加，使稅後淨利達人民幣3.95億元。
至於主要獲利來源富邦人壽，去年表現依舊亮眼，稅後淨利1026.6億元，創歷史新高並居業界第一。
投資組合方面，富邦人壽2024年投資報酬率5.48%，創歷史新高。國內外股票報酬率上升，主要反映實現資本利得及處分私募基金；現金維持相對較高水位，將視市況伺機佈局。
截至2024年底，富邦人壽總投資資產5兆1760億元，年增7.4%。富邦人壽順應市場變化，適度調降避險比例，2024年第四季經常性避險成本下降，並由於美國景氣回溫，推動美元升值走勢，2024年第四季亦出現匯兌利得。截至2024年底淨值比約11.4%，資本適足率(RBC)約388%。
富邦人壽2024年的台股操作，報酬率高達24.76％；國外股票操作，報酬率也高達23.17％。展望市況，富邦人壽資深協理鮑華玲表示，對股票市場審慎樂觀，採區間操作，會持續觀察AI跟各產業龍頭股表現，主要佈局成長型股票，不會太著重高股息的股票；另外，也會佈局海外REITS。
富邦人壽資深副總王瑋表示，未來股票部位，主要會放入財務報表裡的OCI（透過其他綜合損益按公允價值衡量）。
放入OCI後，如果有金融資產投資部位的損益，會跑到財報裡的淨值下的保留盈餘，還是可以作為盈餘配發的基礎，不影響股利配發。
韓蔚廷補充說，接軌IFRS17後，人壽會發放多少股利上繳金控，會更明確，因此不預期接軌，股利發放會受影響。他強調，IFRS17跟ICS（新一代清償能力），並沒有改變富邦金股利配發，不過，因為前後比較基礎不一樣，會做點調整，還是要等主管機關決策後，做為盈餘配發率溝通基礎，會再做進一步評估。
IFRS 17適用後，主要變動包括：
(一)綜合損益表上將呈現保險服務結果及保險財務結果，提升損益來源透明度。(二)在資產負債表部分，負債將採現時估計以反映目前利率環境及經驗假設(不同於現行用鎖定基礎計算負債)，並新增負債合約服務邊際(CSM)，代表未來將預估利潤現值，並隨著保單服務的提供，逐期認列損益。
(二)由於資產取消覆蓋法，金融資產亦將配合重新分類，以強化資產負債匹配與風險管理；股票採FVOCI評價的部分，資本利得將計入淨值下的保留盈餘，亦為人壽股利上繳之重要來源，未來亦將規劃定期揭露。
為順利接軌IFRS 17，富邦人壽強調已做好準備，並提出兩大策略因應：
(一) 積極調整商品組合，銷售策略轉向高價值保險商品，包括分期繳以及保障型商品，自2023年起領先同業推出分紅保單，降低新一代清償能力制度之資本需求，持續累積CSM；2024 年分紅保單FYP佔比逾五成。
此外，富邦人壽自 2021 年即開始追蹤CSM，並納入重要管理指標。
(二) 富邦人壽投資績效及獲利長期領先，有利資本累積；自2023年至2025年分別發行新台幣250億元、560億元、190億元(待發行，預計今年執行)，以提升資本水準。
富邦人壽長期清償能力水準以高於150%為管理目標，以穩健的財務規劃確保符合未來過渡措施年期減短逐年提高的資本要求，同時兼顧上繳股息到金控為管理目標，為股東創造長期價值。
至於富邦產險的再保攤回餘額還有64億元，韓蔚廷說，持續跟再保公司協商當中，盡力協商，希望雙方合議，當然也不排除走上仲裁。假設萬一沒有合議，今年再提列5-6億元，加上原來已提存的，產險不預期有不好的意外。
