商傳媒｜記者陳宜靖／綜合外電報導
東京股市結束三天連假後重新開市，市場氛圍偏向保守。受美國總統唐納·川普關稅政策不確定性影響，美股前一交易日出現明顯修正，拖累亞洲市場投資情緒。法人圈預期，日經指數短線恐面臨測試56,500點關卡壓力，較前一個交易日收盤水準回落逾300點，盤勢震盪機率升高。
美股重挫牽動亞股神經
美國三大指數同步走弱，道瓊工業指數單日大跌超過800點，科技與出口相關類股首當其衝。市場擔憂若美方擴大對主要貿易夥伴加徵關稅，恐推升企業成本並壓抑全球需求，資金轉趨保守。由於日本企業高度仰賴出口，美股劇烈波動往往對東京市場形成連動效應。
尤其在半導體設備、汽車與精密機械族群，海外營收比重高，對關稅與匯率變動極為敏感。若避險情緒升溫、日圓走強，將進一步壓縮企業獲利預期，成為指數下檔壓力來源。
政策預期成多方支撐
不過，市場並非一面倒悲觀。投資人同時關注日本首相高市早苗的經濟政策走向。政壇釋出訊號顯示，新內閣可能傾向擴張性財政策略，包括擴大產業補貼與強化供應鏈投資，以穩定內需與企業信心。
部分分析師指出，若政府加碼公共投資與科技研發支出，可望抵銷外部需求轉弱衝擊，吸引資金逢低布局權值股。近期金融、基建與部分內需消費股已出現止跌跡象，顯示政策題材仍具吸引力。
技術面轉趨敏感
從技術面觀察，日經平均指數短線已跌破部分均線支撐，成交量放大意味市場對外部風險高度警覺。56,500點被視為近期重要心理關卡，若失守，恐引發程式交易與停損賣壓；反之，若能守穩並伴隨政策利多發酵，指數仍有機會在高檔區間整理。
值得留意的是，全球資金近期在美歐股市出現調節跡象，部分資金轉向亞洲高股息與價值型標的。日本企業持續推動庫藏股與提高股東報酬政策，也為市場提供中長線支撐。
關稅變數仍是核心風險
整體而言，東京股市短線走勢仍高度取決於美國關稅政策細節與後續談判進展。若政策立場反覆，波動度恐進一步放大；但若出現協商緩和訊號，市場信心可望快速修復。
在全球供應鏈重組與地緣政治風險交織下，日本股市正處於政策與外部風險拉鋸的十字路口。投資氣氛雖偏保守，但並未出現全面性恐慌。後續需觀察美方政策走向、日圓匯率變化以及日本政府經濟刺激方案的落地速度，才能判斷本波修正屬短線震盪，抑或中期趨勢反轉。
