商傳媒｜吳承岳／台北報導
伊朗局勢近日升溫，引發市場對全球通貨膨脹的擔憂，導致黃金和白銀價格大幅下跌。截至美國東部時間 3 月 4 日上午 10 點 20 分，白銀價格已跌至每盎司 80.67 美元，跌幅超過 9%，盤中一度觸及 78.06 美元的低點。相較於 3 月 3 日曾達到每盎司約 97 美元的高點，已大幅回落。今年一月底，白銀價格曾衝破每盎司 120 美元。
黃金價格也同步走低，一度跌破 5,049.60 美元，跌幅約 5%。盤中稍早，由於投資者重新評估美國聯準會（Fed）降息的預期，加上美元強勁反彈，黃金跌幅一度超過 6%。
德國商業銀行（Commerzbank）外匯和大宗商品研究主管阮圖蘭（Thu Lan Nguyen）向《華爾街日報》（The Wall Street Journal）表示，由於市場更加關注中東戰爭引發的通膨風險，並因此降低對聯準會降息的預期，貴金屬價格正在下跌。
交易員已降低對聯準會今年放鬆貨幣政策的預期。市場先前已完全預期聯準會將降息兩次，每次降息 1 碼，但現在認為降息超過 1 碼的可能性約為 80%。利率上升通常不利於不支付利息的黃金和白銀。
與此同時，美元大幅升值。Monex 外匯交易員安德魯·哈茲利特（Andrew Hazlett）表示，在與伊朗衝突相關的石油和天然氣價格上漲之際，美元是「終極避風港」。
由於發生襲擊事件，目前已有效阻止了船隻通過荷姆茲海峽（Strait of Hormuz）。荷姆茲海峽是重要的石油運輸要道，全球約 15% 的石油供應經由此處。分析師警告，如果這種情況持續下去，原油價格可能會突破每桶 100 美元。
麥格理集團（Macquarie Group）的蒂埃里·維茲曼（Thierry Wizman）表示，戰爭已證明具有「通貨膨脹性」，因為它與負面的供應衝擊有關，例如更高的保險費和改道的航運路線。
歐洲央行（ECB）首席經濟學家菲利普·萊恩（Philip Lane）向《金融時報》（Financial Times）表示，油價上漲對通膨構成「上行壓力，尤其是在短期內」，最終影響取決於衝突的廣度和持續時間。
法國興業銀行（Societe Generale）大宗商品策略師邁克爾·黑格（Michael Haigh）表示，股市的拋售潮加劇了黃金的跌幅，一些投資者被迫出售貴金屬部位，以滿足其投資組合中的保證金要求。
儘管近期出現大幅回調，但部分分析師認為，如果緊張局勢持續存在，市場仍具備再次上漲的條件。惠譽解決方案（Fitch Solutions）分析師表示，除非衝突降級，否則黃金可能會再次超過每盎司 5,600 美元。瑞士私人銀行 Union Bancaire Privee 表示，如果戰爭持續數週，金價「有充分的空間」挑戰 1 月底的歷史高點。
XS.com 分析師拉尼婭·古萊（Rania Gule）向《華爾街日報》表示，如果美國和伊朗之間的緊張關係持續加劇，黃金可能成為「衡量全球市場焦慮的最明確指標」。
儘管如此，由於美元走強、債券殖利率攀升以及油價可能持續推高通膨，貴金屬價格在未來幾天可能仍會波動，在避險需求與利率維持在高檔的逆風之間拉鋸。
