商傳媒｜吳承岳／台北報導
儘管韓國經濟與金融市場指標近期表現相對穩健，但韓元兌美元匯率卻持續攀升，呈現出異常走勢。昨日（26日）韓元兌美元收盤價報 1504.3 元，已連續七個交易日維持在 1500 元以上，為今年以來盤旋於此價位最長的一段時間。
一般而言，匯率反映一國的經濟基本面，經濟成長動能強勁通常會帶動貨幣升值。然而，韓元近期卻深陷貶值趨勢。根據國際結算銀行（BIS）數據顯示，截至上月，韓元的實質實效匯率指數為 85.06（以 2020 年為 100），創下自金融危機時期 2009 年 3 月（79.31）以來的新低。實質實效匯率指數越低，意味著該國貨幣在國際市場上的實質購買力越弱。
韓國財政經濟部指出，近期外資的投資組合再平衡操作，包括出售韓國股票等行為，導致美元兌換需求增加，進而短期推升了匯率。今年上半年，外資賣超韓國股市金額高達 110 兆韓元。專家們則認為，除了短期因素，更深層的結構性因素，如韓國經濟主體增加海外投資、出口企業改變結匯習慣（傾向持有美元而非韓元）、以及外資撤離債券市場等多重因素綜合作用，是導致韓元持續走弱的原因。
韓國投資金融控股經濟學家李南江表示，韓國的資產預期報酬率正逐漸落後美國，導致資金持續外流。他指出，韓國的潛在成長率自 2023 年起已不如美國。首爾大學經濟學教授崔在元也提及，外資不願購買韓元資產是最大問題，尤其規模更大的債券市場資金流入不足，更直接加劇了韓元貶值的壓力。
此外，崇實大學經濟學教授兼前韓國銀行副總裁李承憲分析，韓元與日圓的連動指數自去年下半年已攀升至 0.9 以上。他解釋，日本長期停滯伴隨通膨，使得日圓的結構性弱勢趨於固定化，而韓元事實上已像日圓的「替代貨幣」般隨之波動，導致日圓的貶值壓力直接轉嫁至韓元。一位不具名的經濟學教授建議，韓國政府應克制民粹式財政擴張，維持健全的財政基調，這將向外資傳達韓國的財政信心，是長期穩定韓元價值的基礎。
