商傳媒｜吳承岳／台北報導
韓國科技新創公司InterX正積極推動其在科斯達克（Kosdaq）的技術特例上市案，此舉為早期財務投資人（FI）帶來了約新台幣10億元（約430億韓元）的資金回收契機。然而，該公司營收顯著下滑，為其首次公開發行（IPO）的估值帶來挑戰。
根據《Daum》報導，InterX於2025年透過將可轉換優先股（CPS）與可轉換贖回優先股（RCPS）轉換為普通股，成功改善了公司的財務結構。此舉使得該公司截至2024年底約負221億韓元的總股本，預計在2025年底轉為約19億韓元的正值。此外，透過土地價值重估，InterX在2025年增加了約50億韓元的資本，但這些財務改善主要來自會計調整與優先股轉換，而非營運績效的提升。
營運數據顯示，InterX在2025年的合併營業收入為86億韓元，較2024年的約147億韓元大幅減少約41%。同時，營業損失從2024年的73億韓元擴大至2025年的約83億韓元，全年淨虧損更高達203億韓元，這部分虧損包含了與優先股相關的非現金費用，例如衍生性金融商品評價損失。
儘管上市有望為早期投資人提供出場管道，但InterX必須在現有財務投資人期望的回報與新投資人對公募價格的考量之間取得平衡。一家資產管理業關係人指出，IPO對於財務投資人是回收資金的途徑，但對於新進投資人而言，他們將購入一家營收下滑的公司股票。因此，InterX需提出具體證據，例如穩定的訂單餘額、可重複的經常性收入，以及上市後清晰的營運績效改善路徑，以證明其高成長潛力，進而說服市場其估值合理性。
