商傳媒｜吳承岳／台北報導
在能源通膨持續、布蘭特與西德州原油價格居高不下的背景下，能源類股近期受到市場高度關注。面對停滯性通膨與地緣政治造成的供應風險，能源股已成為許多投資人投資組合中，需要審慎評估的關鍵標的。
根據《Simply Wall St》報導，投資人正密切觀察三檔能源類股。首先是諾布林公司（Noble Corporation） ，這是一家離岸鑽井承包商，為全球主要盆地如非洲、亞洲、北海、大洋洲、南美洲及墨西哥灣的油氣生產商提供移動鑽井平台與鑽井團隊。該公司主要業務來自於合約鑽井服務，營收約達 30 億美元。諾布林公司在能源通膨與能源安全兩大議題上佔據關鍵位置，其深水與惡劣環境鑽井平台表現與原油價格密切相關。儘管分析師預期該公司盈利將穩健增長，且股價具上漲空間，但近期內部人持股出售、相較部分同業偏高的本益比（P/E，即股價是每股盈餘的幾倍，數字越高代表市場願意付越多錢買它的獲利），以及股息未完全由盈利覆蓋等因素，使得這項投資並非毫無風險。
其次是德文能源公司（Devon Energy） ，這是一家專注於美國本土的油氣生產商，主要在 Delaware Basin、鷹灘群、阿納達科盆地、威利斯頓盆地、粉河盆地等主要頁岩盆地，進行油氣與天然氣液體的勘探、開發與生產。該公司所有營收均來自美國，年度營收約 160 億美元。德文能源公司受惠於其豐富的美國頁岩資產，並結合數據驅動的營運效率、中游設施掌控能力以及明確的現金回報政策。然而，與卡博特能源公司（Coterra）的合併、在 Delaware Basin 的擴張、以及長期天然氣銷售合約，雖然將德文能源與能源安全和出口需求緊密連結，但高額債務、不穩定的股息紀錄、內部人持股出售，以及近期重組的董事會與管理團隊，都讓執行風險依然存在。對於認為布蘭特和西德州原油價格持續高漲以及地緣政治動盪將使美國原油持續受關注的投資人來說，德文能源的成本控制和合併綜效能否抵消其資產負債表和治理問題，將是未來幾年的關鍵。
最後是 Golar LNG ，這家公司主要設計、改造、擁有並營運浮動基礎設施，能將海上的天然氣轉化為液化天然氣（LNG），再進行儲存、再氣化並運送給客戶，方便沒有管道基礎設施的國家取得液化天然氣供應。該公司主要營收來自浮動液化天然氣部門，約 4.429 億美元。在全球許多亞洲進口國面臨高油氣成本之際，Golar LNG 的浮動液化船舶與全球液化天然氣流量直接相關，因此在能源通膨的背景下表現突出。長期液化天然氣合約、龐大的合約 EBITDA（扣除利息、稅、折舊與攤銷前的獲利，常用來看本業現金產出能力）積壓，以及近期被納入指數成分股，都顯示該公司業務具有顯著的盈利能見度。不過，其高本益比、未完全由自由現金流（本業賺到的錢扣掉必要再投資後，公司真正可動用的現金）支持的股息，以及對外部資金的依賴，都使其投資風險仍需關注。
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