商傳媒｜吳承岳／台北報導
截至今年6月，全球市值突破1兆美元的公司已增至16家，顯示投資人對人工智慧（AI）產業的規模化及長期成長潛力抱持高度信心。然而，市場資本流動正在經歷一場結構性調整，資金開始從積極投入AI基礎建設的領先網路公司，轉向受惠於龐大資本支出的上游晶片製造商。
輝達穩居市值龍頭 AI基建趨勢確立
根據《Tradingkey.com》分析，輝達（NVIDIA）以4.7兆美元的市值穩居全球上市公司之冠，儘管其市值曾一度衝上5.4兆美元。輝達提出的「AI工廠」及Token經濟概念，明確指出AI基礎建設的建置週期將長達數十年。其新一代Vera Rubin架構已全面進入量產，大幅提升了推理（Inference）效能，同時輝達更首次躍居全球資料中心交換器市場龍頭，將生態護城河從單一GPU擴展至全棧AI基礎設施。緊追在輝達之後的是Alphabet，市值達4.26兆美元；蘋果（Apple）以4.12兆美元位居第三；微軟（Microsoft）市值為2.74兆美元，亞馬遜（Amazon）則為2.35兆美元。
上游晶片業者受惠 台灣台積電扮演關鍵
晶圓代工龍頭台積電（TSMC）的市值也達到2.35兆美元，與亞馬遜並駕齊驅。作為全球領先的半導體製造商，台積電是AI晶片需求激增的直接受益者。今年6月，台積電與輝達深化合作夥伴關係，將AI技術整合至整個晶圓製造流程，以提升光罩模擬、缺陷檢測及良率控制的效率。除了台積電，博通（Broadcom）市值達1.76兆美元。博通與OpenAI合作推出的客製化ASIC晶片，專為大型語言模型的推理設計，大幅降低了推理成本，也標誌著博通正式進軍客製化AI晶片市場。在記憶體產業方面，三星電子（Samsung Electronics）、美光科技（Micron Technology）和SK海力士（SK Hynix）也受惠於AI伺服器對高頻寬記憶體（HBM）的爆炸性需求，加上傳統DRAM和NAND快閃記憶體價格的上漲週期，共同躋身兆元市值俱樂部。
科技巨頭市值修正 市場重估AI投資效益
然而，曾被譽為「七巨頭」（Magnificent Seven, MAG7）的頂尖科技股，在剛過去的6月合計蒸發逾2.3兆美元市值，MAG7指數也重挫約10%，創下一年多來最差的月度表現。市場分析指出，此波修正的核心原因在於投資人開始重新評估AI巨額投資是否能轉化為持續的獲利增長。以微軟、亞馬遜、Meta Platforms和Alphabet為代表的超大規模雲端服務供應商持續加大AI基礎建設的投資，但市場對其資本支出能否帶來足夠營收回報的質疑聲浪日益增高。微軟和Meta Platforms等公司也示警，記憶體晶片價格的快速上漲正大幅推升資料中心建置成本。與此形成鮮明對比的是，費城半導體指數今年以來已上漲93%，有望創下自1999年網路泡沫時代以來最佳年度表現，凸顯資本流動已轉向提供AI核心技術的半導體產業。
除了科技領域，其他非科技產業也有兆元市值公司，包括製藥巨頭禮來（Eli Lilly）和投資控股公司波克夏（Berkshire Hathaway）。禮來受惠於其糖尿病及體重管理藥物銷售量持續增長，且其新一代GLP-1藥物臨床數據在6月持續傳出正面消息，支撐其市值成長。
