商傳媒｜方承業／綜合外電報導
儘管美國近期升級對巴西商品課徵關稅，巴西的貿易順差依然展現強勁韌性。分析指出，這主要歸因於其在大宗商品領域的優勢、出口市場的多元化，以及與亞洲（尤其是中國）工業買家日益深厚的關係。
根據《Discovery Alert》報導，美國對巴西的關稅政策經歷了多個階段。2025 年 4 月，美國對巴西商品實施了全面 10% 的關稅。隨後在 2025 年 7 月，針對巴西的特定關稅大幅提高至 40%。直至 2026 年 7 月，關稅結構才下調，對大多數巴西商品徵收 25% 的關稅。
這些關稅措施確實導致巴西對美國的出口額下滑。2025 年全年，巴西對美出口年減 6.6%；到了 2026 年 4 月，年減幅度更擴大至 11.3%。然而，巴西貿易順差的持久性，根源在於其大宗商品出口組合。這些商品在全球市場上不可或缺，且其價格發現與銷量吸收，幾乎不依賴美國市場條件。
巴西同時是鐵礦石、深海原油（特別是來自鹽下層油田的高品質儲量）、銅、黃金、大豆、玉米、牛肉，以及天然氣和液化天然氣（LNG）等多種大宗商品的一級供應商。中國已成為巴西主要的貿易夥伴，其對巴西鐵礦石、銅、農產品和原油的採購量，遠超美國市場的吸收能力。中國的基礎設施投資，例如對巴西港口、鐵路和物流設施的長期投入，也進一步鞏固了其作為巴西主要出口目的地的地位。特別是鐵礦石，中國的鋼鐵產業吸納了全球約七成的海運鐵礦石。
美國關稅對巴西出口產業的影響並不均勻。加工鋼鐵產品、機械零件和化學中間體等工業領域的巴西出口商，在面臨 25% 至 40% 的高關稅時，確實面臨營收壓力。相比之下，大宗商品出口商受到的干擾相對較小，而製成品生產商則承受了不成比例的經濟成本。此外，巴西幣雷亞爾兌美元走弱，也降低了巴西大宗商品以美元計價的生產成本，提升了其在全球市場上的價格競爭力。這種情況在一定程度上抵消了關稅的負面影響。
值得注意的是，美國聲稱關稅是為了解決貿易逆差，但實際上，美國與巴西在過去超過 15 年間（截至 2024 年）一直保持貿易順差，2025 年美國對巴西的商品貿易順差達 144 億美元。這表明美國的關稅政策更多是出於更廣泛的產業政策目標、地緣政治考量（特別是巴西與中國關係日益緊密），以及國內政治因素，而非傳統的逆差補救邏輯。儘管巴西貿易順差表現堅韌，仍面臨大宗商品價格修正、中國工業需求放緩、巴西幣大幅升值、國內政治動盪，以及多邊關稅蔓延等潛在風險。
