商傳媒｜方承業／綜合外電報導
根據《Simply Wall St》昨日（8月4日）報導，電商巨擘亞馬遜（Amazon.com）儘管過去三年股價表現亮眼，累計報酬率達 103.0%，但有分析指出，其目前股價可能仍被市場低估，低於公司實際的內在價值。
報導引述估值模型「折現現金流量法（Discounted Cash Flow, DCF）」分析指出，透過預測亞馬遜未來的現金流量並將其折算回現值，該公司每股內在價值約為 429 美元。然而，亞馬遜目前的股價約為每股 284 美元，這表示其股價可能較估計的內在價值折價約 33.9%。這項模型將亞馬遜在人工智慧（AI）、雲端運算（AWS）以及旗下自駕車子公司 Zoox 等新計畫上的大量投資納入考量，認為這些投入將支持未來現金流的成長，特別是 Zoox 在美國獲准商業部署無人駕駛計程車，進一步強化了其成長路徑的假設。
從本益比（P/E ratio）來看，亞馬遜目前的本益比約為 22.6 倍。這與多角化零售產業平均的 19.9 倍本益比相近，但低於同業群的平均 30.0 倍。若考慮亞馬遜的公司規模、利潤率和風險狀況，公平本益比模型則預期其本益比應落在約 37.6 倍。目前 22.6 倍的本益比暗示，市場對於亞馬遜的每單位獲利並未給予溢價，甚至可能存在折價。
分析認為，亞馬遜股價目前存在的折價，可能反映了市場對監管、法律風險以及龐大投資（如 AI 與 Zoox 項目）相關成本的擔憂，而非單純的錯誤定價。對於投資人而言，關鍵在於亞馬遜能否將其龐大投資轉化為持續穩定的現金流，同時避免監管障礙，以免股價長期維持在較低的估值水平。目前投資社群對亞馬遜的未來展望看法兩極，部分看好其長期成長潛力，但也有部分認為以目前估值而言，其上漲空間有限。
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