Previous slide
Next slide
Previous slide
Next slide
合作媒體

美債ETF抗跌!00687B經理人:最恐慌時期已過

台股本週走弱,而先前疲弱的美債ETF,近期反而走強,法人解讀,川普近日提名華爾街避險基金經理人貝森特擔任財政部長,加上市場普遍認為貝森特為未來穩定美政府的重要力量,又有避險基金實戰經驗,其「3-3-3政策」將對政府預算赤字有效控制,加上美國10年期公債殖利率在本週一大跌,美債與美債ETF因此同慶。

國泰20年美債(00687B)經理人江宇騰說,根據芝商所FedWatch資料顯示,至明年6月利率會議,美國聯準會有機會再降息2碼,隨著降息週期持續展開,債市資產可望止穩回升,衡量市場恐慌情緒的美銀美債選擇權波動率指數(MOVE Index)自11/5的136.3大幅下降至11/25的99.1,顯示因川普當選而拋售美債最恐慌時點已經過去。

江宇騰說,急於利用債券ETF追求資本利得的投資人,應將投資目光放遠,而市場預期共和黨完全執政下,將順利解決債務上限問題,2025季度發債量將穩定供應,可緩解市場之前對川普上任後將大舉發債,債券價格可能下滑的疑慮。

國泰00687B是全台受益人數前五大的美債ETF,其他四大包括元大00679B、統一00931B、中信00795B、永豐00857B,五檔合計高達87萬位受益人,包辦了九成以上的美債市場。

以006878來說,受益人數今年以來從12萬人成長到30萬,成長幅度驚人。

即將募集的新光BBB投等債20+ETF(00970B),經理人王韻茹表示,近來美國新任總統川普的人事任命和政策宣示雷厲急行,在他仍未上任情況下,市場總是抱持觀望甚至充滿不確定性,影響金融市場波動持續震盪,同時,川普最新宣布,將向中國、加拿大及墨西哥加徵關稅,再度引發市場憂慮,全球資金避險需求大增,持續挹注美國投資等級債券商品避險。

王韻茹強調,國人愛債券ETF瘋潮起,不少投信皆有投資等級債券相關商品,建議投資人鎖定純BBB等級公司債ETF,同屬於投資等級、但享有票面利率較A級還高、殖利率比A級更具吸引力,透過BBB級投資級債券ETF搶高票息、鎖定較優的殖利率外,現在提早卡位,更能搶佔未來債券利差收斂契機。

專家表示,目前美國10年期公債殖利率約4.3%上下,美國投資等級債券殖利率,則已突破5%,若鎖定BBB等級的美國投資等級債ETF,指數平均到期殖利率更可攀升到超過6%的優殖表現。

滙豐投信表示,回顧 2016 年美國大選,殖利率在川普意外勝選之後才開始彈升、幅度達 80點;而本次殖利率彈升卻早在聯準會9月啟動降息之後,率先反應川普勝選情境,殖利率從3.6%一路上漲至4.4%,彈升點數達80點,已經與「川普1.0」時代的「川普交易」相去不遠,合理推估殖利率本波彈升幅度應接近滿足點。

滙豐投信表示,隨著川普內閣人事陸續底定,債市顯示出市場對「川普 2.0」可能迎來的再通膨憂慮有所緩解,美債券殖利率觸及近期高點後明顯回落。預定新任財長由貝森特出線,提出的三大政策改革方向包括提高經濟成長率至 3%、將預算赤字降至GDP的3%以內、增加石油產量至每天300萬桶,這都被視為有助推動經濟成長與通膨控制的積極信號。

滙豐環球高入息債券基金產品經理顏誌緯說,過去也曾經出現降息後殖利率不跌反漲的現象,如1995年與2019年,但只要寬鬆週期仍未結束,貨幣政策仍將主導趨勢性的延續。
 

Related Posts

1 of 18,739