商傳媒｜記者陳宜靖／綜合外電報導
加拿大工業不動產投資信託 Granite Real Estate（NYSE：GRP.U） 近期股價攀升至 12 個月新高，再度引發市場對其投資價值的高度關注。在北美與歐洲工業與物流資產需求持續升溫，加上降息預期逐步發酵的背景下，Granite Real Estate 成為國際資金重新布局不動產板塊的重要標的之一。
市場分析指出，Granite Real Estate 近年持續聚焦高品質物流與工業設施，資產主要分布於加拿大、美國及歐洲核心製造與消費樞紐，租戶多為大型跨國企業，整體出租率與租金續約條件維持在相對穩健水準。隨著電商發展、供應鏈重組與近岸製造趨勢延續，工業不動產被視為具備抗通膨特性、現金流穩定的資產類型，成為支撐其評價的重要基礎。
不過，股價創高亦同步引發估值層面的討論。部分分析師提醒，目前 Granite Real Estate 的評價指標，包括資產淨值溢價水準，已高於過去平均區間，未來報酬表現將更仰賴租金成長與資本成本下降能否實際兌現。此外，全球經濟成長放緩、企業資本支出轉趨保守，仍可能影響工業空間需求的成長節奏。
在財務結構方面，Granite Real Estate 維持相對審慎的負債比率與長期融資配置，有助於降低短期利率波動對現金流的衝擊。然而，市場亦關注其未來是否擴大併購或資產開發規模，相關資本配置決策，將直接影響公司現金流穩定度與分配政策。
整體而言，Granite Real Estate 在工業不動產的長期結構性趨勢中，仍具備一定基本面支撐。但在股價已反映多項利多因素後，市場關注焦點正逐步由「成長敘事」轉向「獲利兌現與風險管理」。對重視穩定收益與資產防禦性的投資人而言，後續利率政策走向、租賃市場數據，以及公司資本配置策略，將成為判斷是否續抱或調整部位的重要觀察指標。
