商傳媒｜記者陳宜靖／綜合外電報導
美國1月非農就業新增13萬人、失業率降至4.3%，勞動市場表現優於市場原先預期。然而，在數據出爐之際，前總統川普再度公開呼籲聯準會將利率降至「全球最低水準」，強調低利率可大幅節省聯邦利息支出。另一方面，聯準會理事史蒂芬・米蘭則表示，儘管就業強勁，仍有多重理由支持降息。市場對貨幣政策走向的預期因而出現微妙變化，美國10年期公債殖利率同步走揚，交易員對6月降息機率的押注明顯降溫。
根據最新公布數據，美國1月新增非農就業13萬個，顯示企業用工需求仍具韌性。失業率回落至4.3%，緩解先前市場對經濟放緩的疑慮。數據發布後，美債殖利率上揚，反映投資人認為聯準會短期內急於降息的必要性下降。
川普在社群平台發文指出，美國既然再次成為全球經濟領頭羊，就應享有史上最低利率，並強調若借貸成本顯著下降，政府每年可節省上兆美元利息支出，有助於平衡預算。此番言論再度將貨幣政策議題推向政治焦點。
然而，聯準會理事史蒂芬・米蘭（Stephen Miran）則釋出不同訊號。米蘭指出，儘管1月就業數據亮眼，但供給面改革、商業監管鬆綁以及房屋通膨趨緩的預期，為政策維持支持性立場提供空間。他強調，強勁的勞動市場並非阻礙降息的絕對因素。自去年加入聯準會以來，米蘭在政策立場上偏向鴿派，多次主張更積極的寬鬆步調。
值得注意的是，米蘭任期已於1月底屆滿，雖可留任至繼任者獲參議院確認，但未來去留仍存變數。現任聯準會主席Jerome Powell的理事任期則至2028年1月，外界關注人事安排是否影響政策延續性。若出現理事席位空缺，相關提名與參議院審議程序，勢必成為市場觀察重點。
市場面向方面，利率期貨顯示，交易員已將6月降息機率壓低至50%以下，較先前預期明顯轉向。分析師指出，在經濟數據未顯著惡化前，聯準會將更傾向觀察通膨與就業動能變化，而非提前釋放寬鬆訊號。尤其核心通膨仍高於2%目標，政策空間並非毫無限制。
不過，也有觀點認為，若房屋通膨持續放緩，加上供應鏈改善與企業投資動能回溫，實質利率維持高檔可能對企業融資與房市復甦形成壓力。部分經濟學者指出，在經濟軟著陸情境下，溫和降息可作為風險管理工具，而非經濟衰退的回應措施。
綜合來看，美國貨幣政策目前呈現「數據導向」與「政治呼聲」交織的局面。一方面，強勁的就業報告為經濟前景增添信心；另一方面，來自政治層面的低利率訴求與聯準會內部的鴿派聲音，讓市場對下半年政策路徑保持高度敏感。
未來關鍵變數將包括通膨數據走勢、房市價格動能、聯準會人事安排，以及全球經濟環境變化。若經濟數據持續穩健，降息節奏可能延後；若通膨明顯回落且成長動能轉弱，政策轉向仍具空間。市場正密切關注接下來數月的經濟指標與決策訊號，以判斷利率是否真有機會邁向更低區間。
