商傳媒｜記者陳宜靖／綜合外電報導
隨著數位資產快速擴張，韓元穩定幣議題升溫。韓國銀行近日向國會提交報告，明確表態應限制韓元穩定幣發行規模，並強調若由私人機構大舉發行，恐削弱貨幣政策效力、衝擊外匯穩定，甚至加劇金融體系系統性風險。相關立法攻防戰，已成為南韓金融政策焦點。
根據提交至國會戰略與財政委員會的報告內容，韓國銀行將韓元穩定幣定義為「類似貨幣的替代工具」，直指其本質已觸及央行核心職權範疇。報告指出，若市場資金大量轉向私人發行的穩定幣，將可能削弱央行透過利率與流動性工具調控經濟的能力，進而影響貨幣政策傳導機制。
央行特別點名三大風險：第一，利率政策效果可能被稀釋。若企業與個人將存款轉為穩定幣資產，銀行體系存款基礎恐遭侵蝕，影響放款與金融中介功能。第二，外匯管理恐出現漏洞。穩定幣若被用於跨境支付，可能規避既有申報與審查機制，增加資本外流與套利風險。第三，產業資本與金融資本界線模糊，若由非銀行機構主導發行，可能引發利益衝突與經濟權力集中。
不過，報告並未全盤否定韓元穩定幣潛力。央行指出，若透過可編程設計與智慧合約技術，穩定幣確實可提升數位支付效率，降低交易成本，並促進跨平台整合，對金融科技發展具正面意義。然而，相關創新必須建立在審慎監理與風險控管之上。
在制度設計方面，韓國銀行傾向「銀行主導、聯合體發行」模式，建議由持牌銀行擔任主要發行主體，並設立跨部會政策協調機構，以確保資本適足率、公司治理與資訊揭露符合高標準規範。央行同時呼籲建立明確的發行上限與備付資產規範，避免過度擴張。
國際監管動向亦成為參考指標。報告提及美國推動的GENIUS Act，該法案擬設立穩定幣認證審查委員會，成員包括財政部、聯準會與聯邦存款保險公司代表，凸顯主要經濟體對穩定幣納入監理框架的趨勢。
市場觀察指出，南韓近年數位資產交易活絡，穩定幣作為交易媒介需求升高，政策若過度收緊，恐抑制金融創新動能；但若監管鬆散，又可能重演部分海外市場因穩定幣失序而引發的信心危機。如何在創新與穩定間取得平衡，成為立法關鍵。
對台灣而言，南韓監理走向亦具參考價值。隨著數位新台幣與穩定幣討論逐步升溫，金融主管機關同樣面臨貨幣政策主權與產業創新的雙重考驗。專家分析，若亞洲主要經濟體逐步採取銀行主導模式，區域監理標準可能趨於一致，有助降低跨境監理套利風險。
整體來看，韓國銀行此次態度明確，核心目標在於確保貨幣政策有效性與金融穩定優先於市場擴張。隨著國會審議持續推進，韓元穩定幣最終制度樣貌，將牽動南韓數位金融版圖，也可能為亞洲監理格局定調。
