商傳媒｜吳承岳／台北報導
美國與以色列於2026年2月底對伊朗發動聯合軍事打擊，引發全球金融市場劇烈震盪。3月3日，全球股市遭遇近年來罕見的拋售潮，南韓股市單日暴跌8%，日本股市下跌6%，德國、西班牙和義大利股市均下跌4%至5%。
這波股災的主因是美國和以色列聯手對伊朗核設施、彈道飛彈基地和指揮中心發動攻擊，導致伊朗最高領袖身亡。消息一出，國際油價應聲飆漲，布蘭特原油價格一度突破每桶81美元，創下八個月以來新高。VIX恐慌指數也大幅攀升21%，達到25.97。
油價飆升的關鍵在於荷姆茲海峽。這條位於伊朗和阿曼之間的海峽，是全球約20%石油供應的必經之地。由於地緣政治風險急遽升高，商業航運公司紛紛停止通過該海峽，導致油價進一步上漲。伍德麥肯茲（Wood Mackenzie）分析師Alan Gelder指出，油價上漲已成定局，如果油輪運輸無法迅速恢復，油價可能突破每桶100美元。
各國股市受到的衝擊程度不一，主要取決於對中東石油進口的依賴程度。南韓、日本、南非、德國、西班牙、義大利、英國和法國等國股市均出現明顯下跌。相較之下，由於美國本身是石油生產大國，受到的影響相對較小。能源公司和國防承包商的股價反而逆勢上漲。
油價上漲將對全球經濟產生廣泛影響。燃油成本上升將推高運輸成本，進而導致食品、服裝和電子產品等商品價格上漲。這波通膨壓力可能迫使各國央行延後降息計畫。原本市場預期美國聯準會（Fed）將在3月底的會議上降息，但目前降息的可能性已大幅降低。
摩根大通（JPMorgan）警告稱，美伊衝突帶來的宏觀經濟風險，比近期任何軍事衝突都要大。他們將這次事件與2022年俄羅斯入侵烏克蘭相提並論，並將黃金價格目標上調至2026年12月的每盎司6,300美元。富國銀行（Wells Fargo）則表示，如果荷姆茲海峽長期關閉，油價升至每桶100美元以上，標準普爾500指數可能跌至6,000點。
在這場危機中，黃金和美元等避險資產受到投資者追捧。國防承包商和能源公司的股價也紛紛上漲。與此同時，比特幣等加密貨幣的價格則出現下跌。
目前市場正在評估各種可能的情境。如果衝突迅速降級，油價回落，聯準會恢復降息，全球市場有望迅速復甦。但如果衝突持續，油價居高不下，全球經濟可能面臨衰退的風險。荷姆茲海峽是否會長期關閉，將是決定全球經濟走向的關鍵因素。
