商傳媒｜吳承岳／台北報導
在美國總統川普釋出「戰爭可望提早結束」的訊息後，紐約股市於3月9日轉為上漲。此前，由於市場擔憂美國與伊朗之間的戰爭恐將長期化，甚至可能引發美國地面部隊介入，西德州中級原油（WTI）期貨在東京交易時段一度飆升至每桶119.48美元。
三井住友DS資產管理公司（Sumitomo Mitsui DS Asset Management）指出，日經平均股價於3月9日一度重挫至51,407.66日圓，原因是市場憂慮美國與伊朗之間的衝突以及中東地區原油供應。該機構先前表示，日股若要觸底反彈，必須符合以下條件：美國與伊朗朝和平方向發展、原油價格回穩、以及作為全球股市領頭羊的美國股市止跌回升。
WTI原油期貨在3月9日一度衝上每桶119.48美元，但隨後因七大工業國集團（G7）傳出將釋出原油儲備的消息而下跌。川普總統隨後表示，「伊朗已無空軍、通訊及海軍力量，戰爭即將結束」，WTI原油期貨應聲急跌至每桶81.19美元，3月10日則在每桶80美元中段徘徊。
此外，美國股市的VIX指數（恐慌指數，S&P500波動率指數）在一度攀升至35.3點後大幅回落，顯示美國股市已消化「戰爭與油價高漲」的負面因素，並可能已觸底。
因此，日本股市可能已在短期內度過「賣壓高峰」。美國與伊朗之間的戰爭若長期化，以及對原油市場的影響，都可能已被市場消化。儘管美國可能需要較長時間才能達成其戰略目標，但從股市的角度來看，市場可能已經反映了最壞的情況。儘管伊朗與以色列之間的長期對立，仍是中東地區揮之不去的地緣政治風險，但對於美國而言，這項因素作為短期市場波動的「新鮮感」正在消退。
儘管德黑蘭與耶路撒冷相距僅約1,600公里，均在彼此飛彈射程範圍內，兩國的緊張關係將持續對安全政策及外交戰略產生重大影響。然而，由於美國與中東地區相距約1萬公里，鮮少有美國民眾會將這場「遙遠國家的戰爭」視為迫在眉睫的危機。美國歷史上幾乎持續處於戰爭狀態，如同在阿富汗戰爭期間（2001年10月起約20年），標準普爾500指數仍上漲約4.2倍，因此「遙遠國家的戰爭」長期影響美國股市的可能性有限。
國際貨幣基金組織（IMF）估計，油價每上漲10%，全球經濟成長率將下降0.1至0.2個百分點。假設油價在未來一年維持在每桶90美元左右，經濟合作暨發展組織（OECD）預測2026年日本經濟成長率為+0.9%（截至2025年12月），則可能降至接近零的水平。
因此，日本股市在考量中期通膨、原油供應及經濟放緩等因素後，預計將在3月9日創下的日經平均指數低點51,407.66日圓附近，形成短期底部，並在經過一段時間的調整後，再次回到中期上升趨勢。
在類股選擇方面，可關注受惠於原油、天然氣及穀物等大宗商品價格上漲的產業、國防相關股票，以及有機會與美國科技股反彈連動的人工智慧（AI）、半導體、電力相關股票。
整體而言，儘管日本股市一度因擔憂美國與伊朗戰爭長期化及油價飆漲而大幅回檔，但隨著美國與伊朗朝和平方向發展、油價觸頂、以及美國股市止跌回升等因素，短期內的「賣壓高峰」可能已經過去。
對台灣股市而言，國際油價的波動及地緣政治風險同樣可能帶來影響，投資者應密切關注相關動態，並審慎評估投資組合配置。
