商傳媒｜葉安庭／綜合外電報導
荷蘭萊登的跨國航太國防公司空中巴士（Airbus SE）正處於關鍵的生產週期。在與波音（Boeing）競爭全球飛機交付領導地位之際，空中巴士面臨著維持交付動能的壓力，同時還須管理遍布歐洲、北美和亞太地區的供應鏈複雜性和勞工限制。
根據《AD HOC NEWS》報導，波音近期交付了 51 架飛機，是 2018 年以來最強勁的月度表現，對航太產業而言，這是一個重要的競爭時刻。然而，空中巴士的交付速度持續超越波音，保持其全球最大商用飛機製造商的地位。
這種競爭強度反映了更廣泛的產業動態：全球航空公司運力需求上升、疫情後旅遊模式復甦，以及兩家製造商在過去三年建立的創紀錄訂單積壓的競賽。
對空中巴士而言，交付動能既帶來了機會，也帶來了風險。該公司在漢堡、布勞頓、莫比爾和天津設有總裝線，每個工廠都面臨不同的勞工可用性、供應鏈成熟度和成本結構。在維持品質和成本控制的同時，管理這些地理分散的設施的生產提升已成為關鍵的執行變數。複合材料、航空電子設備、引擎和液壓系統的供應鏈瓶頸持續限制了該產業將交付速度提高到目前水準以上的能力。
空中巴士的競爭優勢主要來自於訂單積壓的深度和客戶關係的黏性。該公司的商用飛機產品組合——A320 系列、A330、A350 XWB 和 A380 客機——主導了全球窄體機和寬體機市場。儘管利率上升和經濟不確定性，主要的航空公司客戶仍持續訂購這些飛機，表明對高效、燃油優化平台的需求持久。尤其是 A350 XWB，已從波音 787 手中搶奪了高階長程市場的顯著市占率，提供了卓越的酬載航程經濟性和客艙舒適性。
生產執行與供應鏈風險
對空中巴士而言，航太產業的供應鏈仍然是最大的執行風險。該公司仰賴全球一級供應商網路來提供引擎（勞斯萊斯、CFM 國際）、航空電子設備和飛行控制系統、複合材料結構和起落架。這些供應商中的許多在 2020 年至 2023 年期間面臨嚴重的中斷，並持續在高產能利用率下運作。鈦合金緊固件、航太級複合材料和引擎模組的現貨短缺延遲了個別飛機的交付，並在整個產業中造成了進度壓力。
空中巴士的回應是雙管齊下：垂直整合（收購和整合某些供應商能力）和跨地理區域和供應商的供應鏈多元化。該公司收購 Strategic Simulation Solutions 以及持續投資內部製造，都突顯了這項策略。然而，每次收購和垂直整合都需要資本和管理資源——這些資源也與下一代飛機平台的研發以及 Skywise 分析平台等數位服務成長計畫爭奪資金。
太空與國防部門的戰略擴張
除了商用航空之外，空中巴士的國防和太空部門代表著一個日益成長的戰略槓桿。2025 年 10 月宣布空中巴士、Thales 和 Leonardo 可能合併以創建一個統一的歐洲太空業務——定位為伊隆·馬斯克（Elon Musk）的星鏈（Starlink）的直接競爭對手——既表明了衛星通訊的戰略重要性，也表明了產業的整合必要性。面臨地緣政治挑戰和對太空供應安全擔憂的歐洲各國政府，正越來越多地將國防採購導向整合的歐洲冠軍企業，而不是分散的國家供應商。
該部門製造軍用運輸機（A400M）、空中加油機、衛星、發射器和安全通訊系統。由於長期政府合約、較低的價格競爭和較高的進入門檻，國防部門的獲利能力通常高於商用航空且更穩定。對於空中巴士的股東而言，該部門在商用航空衰退期間充當了收益穩定器。擬議的三方太空合併可望透過消除重複的研發、鞏固政府關係以及創建一個可信的歐洲替代方案來取代美國主導的太空平台，從而釋放顯著的協同效應。
然而，如此大規模的整合能否獲得監管部門的批准仍不確定。歐洲競爭主管機關對國防部門的合併變得更加謹慎，法國、德國、西班牙和義大利政府各自在結果中擁有股份。這項整合辯論可能會延續到 2026 年至 2027 年，為可能認為合併具有增值作用的投資者帶來不確定性。
