商傳媒｜責任編輯／綜合外電報導
美國企業研究院（American Enterprise Institute, AEI）最新分析指出，美元作為全球主要儲備貨幣的地位並非必然，其未來走向將取決於美國自身的作為，尤其美國國內日益加劇的貧富差距，而非中國意圖推動人民幣國際化的努力，才是對美元地位構成的潛在長期威脅。
分析顯示，中國近年來試圖提升人民幣的國際地位，然而成效不彰。人民幣在全球外匯儲備中的佔比在 2025 年滑落至不足 2%，回到 2018 年的水準。儘管同期美元在全球儲備中的佔比也有所下降，但各國央行並未轉而選擇人民幣作為安全的儲備資產。在國際支付方面，人民幣的佔比在 2025 年降至 3% 以下，相較之下，美元仍佔近 50%，歐元則呈現上升趨勢。在貿易融資領域，美元的使用頻率更是人民幣的近 14 倍。
報告進一步說明，人民幣國際化進程受阻的原因多樣，包括中國經濟成長放緩，以及外國企業意識到在中國市場難以成功競爭而選擇撤資。此外，中國的經濟模式透過限制家庭儲蓄與投資選項，將盈餘轉移至企業，並嚴格管制家庭資本外流，加上人民幣的兌換限制，都使其難以成為具吸引力的全球貨幣。報告也指出，中國政府及其國有銀行雖購入了數兆美元的外幣，其中以美元為主，但試圖隱匿這些行為。
然而，美元也面臨其內在挑戰。美國財政赤字問題日益嚴重，肇因於政治上不願減少對富有長者的福利轉移。儘管美國自 2008 年以來政府借貸大幅增加，但整體債務水平至 2025 年中期與 2010 年中期大致持平。不過，美國廣義貨幣供給 M2 對國內生產毛額（GDP）的比率，在經歷 COVID-19 疫情期間的飆升後，於 2025 年底仍高於疫情前任何時間點，這預示著美元長期可能走弱。報告認為，即使美元走弱，人民幣也無法從中獲益，因為中國的 M2/GDP 比率是美國的三倍之多。
美國社會的貧富差距問題更為嚴峻。美國的所得不均程度已超越日本、加拿大、英國等其他富裕國家。截至去年底，美國財富底層 50% 的民眾總資產為 4.3 兆美元，而頂層 0.1% 的富豪則坐擁 25.5 兆美元。儘管美國國家總財富在 2022 年至 2025 年間額外增加了 33 兆美元，且美國在全球私人財富中的佔比從 2012 年的 25.6% 上升至 2022 年的 30.8%，但財富過度集中在少數人手中，可能引發民粹主義政治轉向，進而抑制美元賴以維繫的財富創造能力。報告提及，美國總統川普（Donald Trump）支持開放資本市場，這對於美元的地位而言，重要性更勝於商品市場。
