商傳媒｜吳承岳／台北報導
南韓政府為吸引海外投資資金回流國內市場，已於今年3月23日正式推出「國內市場復歸帳戶」（RIA，Reshoring Investment Account）計畫。然而，儘管該計畫在不到兩週的時間內吸引了大量散戶開立帳戶，實際流入的資金卻仍顯微弱。
根據《每日經濟》報導，截至今年4月2日，RIA帳戶在南韓23家證券公司累計開立數已超過9萬戶，總計達9萬1923戶。其中，韓國投資證券（Korea Investment & Securities）在RIA推出三天內，於3月26日便達成1萬名開戶數，三星證券（Samsung Securities）也在四天內累積了超過300億韓元的RIA帳戶餘額，開戶數突破4000戶。
「國內市場復歸帳戶」的主要誘因是稅務優惠。該機制規定，投資人若將出售海外股票所得資金換匯為韓元，並在一年內用於投資國內股票，便可享有資本利得稅減免。一般而言，海外股票獲利須繳納22%的資本利得稅（含地方所得稅），並享有250萬韓元的基礎免稅額。然而，RIA設有嚴格條件，若資金在存入後一年內提領出哪怕一韓元，所有稅務優惠都可能被取消。
儘管開戶數亮眼，實際的資金回流卻不如預期。截至3月31日，RIA的資金流入規模僅約3300億韓元。這僅佔投資美國股市的南韓散戶（俗稱「西學螞蟻」）所持美國股票總額（約223兆韓元）的0.15%。這顯示多數個人投資者在開立帳戶後，對於實際轉移資金仍採取謹慎觀望態度。
市場分析指出，資金回流緩慢主要受多重因素影響。一方面，美國股市近期表現不佳，導致許多南韓投資人面臨未實現虧損，資金被套牢，難以輕易轉出。另一方面，南韓國內股市也面臨挑戰，包括高匯率和中東地區的地緣政治風險，導致市場波動性增加，降低了資金回歸國內市場的吸引力。此外，有業界人士分析，對於為了領取股息而長期持有股票的投資者，以及中老年族群而言，RIA的實質效益並不顯著。
韓國投資證券研究員指出，印尼在2016年實施類似法案後，約有12%的海外資產回流國內。他認為，雖然目前難以預測RIA政策對資金回流的具體規模，但預期將有助於穩定匯率並對國內資本市場產生正面影響。新韓投資證券研究員則提到，疫情期間，個人投資者對國內外股市的投資關係是互補的，但現在已轉變為替代關係。他認為，對於期待國內股市活絡政策的投資人而言，資金回流的可能性較高，但海外股票淨買入的扣除比例降低，也讓投資人面臨選擇難題。
