台股七月大跌3006點，跌幅多達6.5％，無論是主動或是被動台股ETF，都面臨考驗，多數交出負報酬，但也有少數逆勢上漲抗跌，成為市場焦點。
據統計，成立超過1個月的台股主動式ETF，七月全面下跌，其中，跌幅相對較小的主動式ETF，依序為00401A主動摩根台灣鑫收（-7.72%）、00404A主動聯博動能50（-7.77%）、00985A主動野村台灣50（-9.88%）、00400A主動國泰動能高息（-11.83%）及00980A主動野村臺灣優選（-12.76%）。
若觀察投資策略可發現，表現居前的產品中，有多檔導入掩護性買權（Covered Call）機制，例如00401A。
法人指出，掩護性買權策略透過出售買權收取權利金，能在市場盤整或修正期間提供部分緩衝效果，因此近年已逐漸成為收益型ETF的重要工具之一。不過，七月抗跌表現並非完全來自選擇權收益，持股分散度與產業配置同樣扮演關鍵角色。
以00401A為例，七月漲幅前五大持股分別為華碩（2357）的23.29%、玉山金（2884）的17.48%、兆豐金（2886）的15.06%、緯創（3231）的10.34%及長榮（2603）的9.97%，涵蓋科技、金融與航運等不同產業，相較於單純集中於半導體或電子零組件類股，較能降低單一族群修正對整體投資組合的衝擊。
至於市面逾80檔台股ETF，有10檔在7月逆勢繳出正報酬，進一步觀察，這10檔突圍的ETF都有雙位數權重的金融股，在電子股大幅修正之際，猶如加裝了下檔防護。
這10檔包括元大MSCI金融(0055)、統一台灣高息動能(00939)、永豐優息存股(00907)、FT臺灣永續高息(00961)，逆勢上漲4％起跳。
進一步來看，以元大MSCI金融(0055)持有金融股比重最高，其次是國泰股利精選30(00701)、凱基優選30(00938)、統一台灣高息動能(00939)、復華富時高息低波(00731)、群益台灣精選高息(00919)，均有逾5成的金融股權重，顯見大打「金」光的台股ETF，七月發揮抗波動。
凱基優選30(00938)ETF研究團隊表示，AI投資的正向敘事在今年以來大幅推升，以半導體為主的成長股評價倍數也被推到相對高檔的位置，市場難免擔憂。但總體經濟數據有撐，在景氣維持溫和擴張的環境下，金融類股有機會延續相對抗震、穩步走升的表現，含金ETF將是投資人參與股市成長﹑又想分散風險的佳選之一。
主動國泰動能高息（00400A）經理人梁恩溢表示，投資人近年投資觀念日趨成熟，在台股基本面未出現明顯改變的情況下，即使市場短線劇烈修正，也未見恐慌性撤出ETF，反而可觀察到「越跌越買」的資金流向。
以上周台股震盪期間為例，00400A近五個交易日成交量高達38萬張，顯示市場資金仍偏好兼具高股息與AI科技成長題材的投資標的。
00400A前十大持股包括台積電、致茂、台光電、聯發科、緯穎、奇鋐、欣興、旺矽、川湖及信驊，上周五漲幅多介於9%至10%，展現主動選股掌握市場強勢族群的優勢。
00400A為國泰投信旗下首檔主動式ETF，即將除息，每受益權單位將配發0.12元，想領息的投資人，最後買進日只剩今（4）日，股利發放日在8月31日。
