商傳媒｜吳承岳／台北報導
被譽為韓國「末日博士」的漢陽大學未來人才研究院兼任教授 Young-ik Kim（Young-ik Kim），於本週日（16日）向市場發出嚴厲警告，預測韓國股市 KOSPI（韓國綜合股價指數，是代表韓國股票市場整體表現的指標）可能跌破 5000 點大關。他指出，韓國股市已演變成投機市場，正處於槓桿的最後階段。
Young-ik Kim 教授此前曾預測 KOSPI 將維持在 3500 點左右，且三星電子股價會跌破 9 萬韓元，然而市場在過去八個月中顯著上漲。他解釋，當時的預測與實際走勢出現差異，主要歸因於名目國內生產毛額（GDP）成長率高於預期，達到 12%，遠超過他最初預測的 6%。儘管收到釜山廣域市一位長者因聽從其建議賣股而後悔的來信，Young-ik Kim 仍堅稱自己並非盲目悲觀者，而是嚴格依據數據進行客觀預測。
Young-ik Kim 強調，目前股市投資人對短期報酬的期望過高，加上過度使用槓桿，導致市場嚴重惡化。他指出，目前 KOSPI 在 6000 點區間震盪，國內股市呈現極度波動，頻繁觸發市場穩定機制（如「股價漲跌幅限制」及「暫停交易」），其中 SK Hynix 的分析師目標價區間從 148 萬韓元到超過 400 萬韓元，顯示投資者預期差異極大。Young-ik Kim 分析，KOSPI 已失去上漲動能，正在進入下行趨勢，預計未來半年內將呈現逐步走低的高點與低點。
Young-ik Kim 預測此波崩跌主要基於「領先經濟指標循環成分」（預測未來經濟趨勢的重要數據）的數據。他指出，今年上半年該指標處於上升階段時，他建議增加股票配置，然而最新公布的 6 月數據顯示該指標已達頂峰並開始轉向下行。他強調，領先經濟指標的下降誤差比 KOSPI 預測更低，是股市下跌的明確信號。此外，他也觀察到實體經濟惡化的跡象，例如出口成長放緩，而出口佔韓國總出口的 40%。
Young-ik Kim 提醒投資人減少股票配置。他提到，在 2024 年和 2025 年他曾建議穩定買入股票，因當時市場估值偏低，但現在已明顯進入過度估值的區間。他將當前股市診斷為金融危機五個階段中「槓桿擴張的最後階段」，並正接近信用緊縮。他特別指出全球年輕一代中存在的「金融虛無主義」，導致他們透過過度借貸（「借貸炒股」）進行槓桿投資。
Young-ik Kim 教授引述歷史教訓，例如 1920 年代美國電氣化革命及 2000 年代網路泡沫，警告在盲目樂觀下，延遲進入創新技術的資本最終導致大規模破壞。他擔憂道瓊工業指數和那斯達克指數在過去泡沫破裂時曾分別下跌 90% 和 78% 的歷史可能在當前的 AI 熱潮中重演。他指出，美國 AI 公司過度投資，主要由大量私人信用融資，構成嚴重風險。國際結算銀行（Bank for International Settlements, BIS）和美國全國經濟研究所（National Bureau of Economic Research, NBER）也相繼對 AI 公司的過度投資和私人信貸問題發出警告。他強調，若這些主要由私人信用融資的 AI 公司無法獲利，金融業將面臨無法收回資金的信用緊縮問題，相關風險已浮現檯面。
Young-ik Kim 呼籲投資人警惕「確認偏誤」（Confirmation bias），雖然歷史不會簡單重複，但市場敘事正在轉變，即使是樂觀的分析師也紛紛下調目標價。他敦促投資者為即將到來的衝擊做好充分準備。
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