商傳媒｜葉安庭／綜合外電報導
台灣自行車產業巨擘美利達工業（Merida Industry Co Ltd）公布最新季度財報，顯示全球自行車市場需求顯著放緩，對其營運構成挑戰。儘管電動自行車業務仍有溫和成長，但不足以抵銷整體衰退，公司已宣布在今年第一季減產15%以應對。
根據美利達工業報告，其2025年第四季營收為新台幣82億元，較去年同期下滑12%，這已是該公司連續第二個季度營收衰退。由於零組件成本上漲及庫存過剩，毛利率從32%壓縮至28%。管理階層指出，疫情紅利消退後，歐美市場面臨經濟壓力，消費者需求疲軟是主要原因。零售商目前庫存水位高達18個月的供應量，顯示通路去化庫存的壓力巨大。
電動自行車（E-bike）銷售雖佔美利達工業總營收的40%，並在全球電動自行車市場擁有15%的市佔率，但其溫和成長未能完全彌補登山車與公路車銷售的下滑。歐洲市場補貼政策的縮減，也對電動自行車的普及造成影響。儘管如此，美利達工業每年仍投入新台幣10億元於電池技術及輕量化材料研發，並與Bosch等夥伴合作，開發800Wh電池長續航里程的新款電動自行車，以鞏固其競爭優勢。
為解決通路庫存過高問題，美利達工業已宣布2026年第一季將減產15%，盼能穩定市場價格。作為專業代工製造商（OEM），美利達工業為Specialized等國際品牌供應車架與零組件，因此容易受到下游客戶去庫存壓力的影響。台灣同業巨大機械（Giant Manufacturing）也面臨類似的市場逆風。面對中國本土品牌帶來的價格競爭壓力，美利達工業每年申請約50項專利以保持技術領先。
截至3月22日，美利達工業股價約為每股新台幣180元，過去一週在台灣證券交易所（TWSE）下跌5%。分析師預估，隨著電動交通（e-mobility）趨勢發展，美利達工業2026年營收有望成長5%至7%。該公司目前手握新台幣150億元的訂單，且擁有新台幣50億元的淨現金部位，這些都將是其度過市場低谷的重要支撐。
然而，歐洲市場可能出現的經濟衰退、客戶高度集中（前三大客戶佔營收60%），以及匯率波動等因素，仍是美利達工業未來營運需審慎應對的風險。
