商傳媒｜方承業／綜合外電報導
全球兩大市值加密貨幣——比特幣（Bitcoin）與以太坊（Ethereum），正迎來新的潛力競逐。儘管比特幣在過去三年漲幅達 145%，同期以太坊僅上漲 16%，但有分析指出，以太坊有望在未來三年內表現超越比特幣，主要原因在於其持續的技術革新與市場環境的轉變。
比特幣因其稀缺性，常被視為「數位黃金」，在總量 2,100 萬枚的上限中，目前已有近 2,000 萬枚被開採。其每四年減半的挖礦獎勵機制，進一步強化了其稀有屬性。美國證券交易委員會（SEC）已於 2024 年初批准了比特幣現貨交易型開放式基金（ETF），為其引入傳統金融市場鋪路。
相較之下，以太坊的發展路徑則有所不同。2022 年，以太坊網路從工作量證明（Proof-of-Work, PoW）機制成功過渡至更節能的權益證明（Proof-of-Stake, PoS）機制。儘管以太幣的流通供應量達 1.21 億枚且無供應上限，但其區塊鏈支援質押（staking）與智能合約（smart contracts）等功能，展現更廣泛的應用潛力。
值得注意的是，美國證券交易委員會在 2024 年也批准了以太坊現貨 ETF，但該批 ETF 並未包含質押功能。直到 2025 年底，SEC 才首次批准了包含質押功能的以太坊 ETF，這被視為以太坊融入主流金融市場的又一里程碑。
展望未來，以太坊正規劃一系列重大升級，包括「The Verge」、「The Purge」及「The Splurge」，旨在提升擴展性、降低網路壅塞與交易手續費（gas fees），並全面提高效率。同時，以太坊也將持續擴展其第二層（Layer 2, L2）「Rollup」解決方案，透過鏈下處理交易來減輕主鏈負擔。
在市場面，分析指出，全球利率走低的宏觀環境，可能促使投資者尋求更高的收益，轉而質押其持有的加密資產或購買相關質押型 ETF。在這種「風險偏好」提升的氛圍下，投資者可能更傾向於配置以太坊這類市值較小的替代幣（altcoins），而非比特幣，進而推動以太坊的表現。然而，以太坊在開發者生態系擴張方面，仍面臨來自 Solana 和 Cardano 等其他區塊鏈平台的競爭。
