商傳媒｜記者陳宜靖／綜合外電報導
美股漲跌互見、美元回落之際，日本ADR（美國存託憑證）表現分歧。儘管部分權值股走弱，但芝加哥日經225指數期貨較大阪盤中收盤價上漲250日圓至57,850日圓，顯示國際資金對日股短線仍偏多。市場焦點聚焦美國經濟數據轉弱與聯準會官員偏鷹談話的拉鋸效應，以及美元兌日圓回落至154.39日圓後對出口股的影響。
美股分化 道瓊續創高、科技股承壓
美國股市呈現「傳產撐盤、科技回檔」格局。道瓊工業指數上漲52.27點，收在50,188.14點，連兩日改寫歷史高點；那斯達克指數則下跌136.19點至23,102.48點。零售銷售與就業成本指數（ECI）不如預期，一度推升降息預期、壓抑美元；惟達拉斯與克里夫蘭聯準銀行總裁偏鷹言論，強調通膨風險仍高、利率暫不宜鬆動，使科技股承壓回檔。
日圓回升 出口股評價面臨修正
紐約匯市美元兌日圓由155.21回落至154.39。日圓走升理論上對出口導向企業獲利形成壓力，但也有助壓抑進口成本與通膨。市場觀察，匯率若穩在154附近，對汽車與電子股的估值修正有限；若再度走強，短線波動恐加劇。
ADR表現分歧 權值股小幅震盪
相較東京現貨市場，日本ADR整體小幅回落。Recruit Holdings、本田汽車、富士軟片股價偏弱；部分金融與商社股則相對抗跌。大型權值股方面，豐田汽車、索尼、東京電子、三菱UFJ金融集團等ADR漲跌互見。期貨夜盤走強，顯示外資對日經指數區間上緣仍有測試意圖。
原油回落 通膨壓力暫緩
能源面，紐約商品交易所3月WTI原油期貨收在每桶63.96美元，下跌0.62%。油價回檔有助緩和通膨預期，對高耗能產業與消費信心形成邊際支撐，但也反映全球需求復甦力道仍待驗證。
多空關鍵：數據、匯率與政策訊號
整體而言，日股短線動能來自期貨夜盤走高與美股道瓊創高的情緒加持；壓力則源於科技股回檔與日圓升值。後續觀察三大變數：其一，美國通膨與就業數據是否延續降溫；其二，聯準會官員談話是否轉趨中性；其三，美元兌日圓能否守穩154關卡。若降息預期再升溫且日圓止穩，日經期貨有機會延續挑戰58,000日圓整數關卡；反之，若鷹派訊號強化、匯率波動擴大，ADR與現貨恐回測月線支撐。市場資金在成長與價值之間輪動，日股短線震盪加劇但結構性資金並未退場。
