商傳媒｜責任編輯／綜合外電報導
近期，液化天然氣（LNG）供應商Venture Global的股價表現強勁，引發市場對其投資價值的熱烈討論。在過去一年，該公司股價漲幅超過105%，今年迄今（截至2026年4月9日）累積漲幅更達127.1%，使其每股價格來到約15.99美元。
然而，分析師對其未來估值看法存在顯著分歧。根據《Simply Wall St》使用兩階段自由現金流（DCF）模型分析，Venture Global的內在價值估計為每股28.66美元，暗示當前股價存在44.2%的折價。
在市盈率（P/E）方面，Venture Global目前的本益比為17.38倍，高於石油和天然氣產業平均的15.66倍，但低於同業平均的32.13倍。同時，《Simply Wall St》的專有「公平比率」模型（Fair Ratio）則顯示，Venture Global的公平本益比應為13.18倍，表示其目前股價依此指標而言偏高。
市場中存在兩種主要的估值情境：
樂觀情境：年營收成長23.12% 股價上看18.70美元
樂觀的分析情境預計Venture Global的年營收成長率將達到23.12%，液化天然氣產能最終可望擴展至每年超過1億噸（MTPA）。此情境預測該公司在2028年前將實現約22億美元的盈利，並給予未來本益比27.9倍。在此假設下，Venture Global的公允價值為每股18.70美元，意味著當前股價仍有約14.5%的被低估空間。但此情境也認列了包括仲裁結果、液化天然氣價差收窄、大型專案執行風險以及高額債務使用等潛在風險。
悲觀情境：獲利銳減 股價僅值9美元
相對地，悲觀分析情境則假設Venture Global年營收成長率僅為12.67%，且預計其利潤率將急劇下降至0.5%。此情境預測公司在2028年的盈利將僅剩約7,200萬美元，並將其未來本益比設定在約412倍。在此假設下，Venture Global的公允價值僅為每股9.00美元，意味著當前股價可能高估了約77.7%。悲觀情境強調的風險包括仲裁不確定性、資本密集型擴張的挑戰以及液化天然氣價格可能出現的溫和調整。
