商傳媒｜簡明心／綜合外電報導
美國不動產公司 Marcus & Millichap（MMI）近期宣布，已延攬 Michael Puline 擔任其零售部門資深董事總經理兼全國總監。此人事任命正值公司尋求轉型之際，期望藉由新領導人的專業能力，重塑其投資敘事。
根據 Marcus & Millichap 公布的第一季財報顯示，截至 2026 年第一季，公司營收為 1.7147 億美元，但仍呈現 310 萬美元的淨虧損。儘管業務表現略有改善，公司仍未擺脫虧損狀態。
Michael Puline 在商業不動產領域擁有豐富資歷，其經手過的交易總計超過 2,500 筆，總價值達 85 億美元，並曾領導一個價值 90 億美元的零售投資組合。Marcus & Millichap 期待 Puline 能為其諮詢平台帶來深厚的零售及機構專業知識，強化公司在零售不動產領域的實力。
然而，市場對於 Marcus & Millichap 的投資前景仍持謹慎態度。公司的主要營收來源高度依賴經紀佣金，這使其易受市場週期性波動影響。儘管新領導人的加入有助於強化團隊，但短期內，公司能否將不斷改善的交易流量，轉化為可持續的獲利能力，以抵銷佣金壓力，仍是關鍵考驗。若交易量再次放緩，將是公司面臨的重大風險。
Marcus & Millichap 預計，到 2029 年，公司營收將達到 11 億美元，淨利潤達 6,370 萬美元。這項預測意味著每年需實現 14.8% 的營收成長，並從目前虧損 190 萬美元的基礎上，將獲利提升 6,560 萬美元。
分析機構 Simply Wall St 估計，Marcus & Millichap 的合理價值為每股 28.00 美元，相較目前股價約有 4% 的下跌空間。不過，Simply Wall St Community 的三名成員則對 Marcus & Millichap 的估值介於每股 28 美元至約 413.6 美元之間，顯示市場對其價值判斷存在顯著分歧。鑑於公司持續高度依賴週期性的經紀佣金，投資者在做出決策前，應審慎考量多方觀點。
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